3 Alasan Mengapa RBNZ Tidak Akan Melakukan Cut rate minggu ini

RBNZ

Imre Speizer, Ahli Strategi FX Westpac, menuntun kita melalui tiga alasan mengapa pemangkasan di MPS RBNZ minggu ini RBNZ tidak mungkin.

Kutipan penting

“Ada tiga alasan kita mempertimbangkan pemangkasan di MPS minggu ini tidak mungkin. Pertama, kondisi yang ditetapkan RBNZ untuk melakukan pemangkasan belum semua terpenuhi – permintaan domestik secara signifikan tetap kuat.”

“Kedua, RBNZ secara eksplisit selalu mengisyaratkan perubahan di awal (kecuali kondisi darurat); masih belum ada sinyal tersebut.”

“Akhirnya, prospek inflasi tidak banyak berubah sejak April, karena nilai tukar jatuh.”

Kami mengeksplorasi empat skenario yang mungkin dan memprediksi reaksi pasar:

(a) sangat dovish dari sudut pandang pasar – pemangkasan OCR 25bp. Untuk alasan yang diuraikan di atas kita menetapkan probabilitas rendah 10% untuk hasil ini. Tingkat Swap 2 thn akan jatuh 22bp dan NZD/USD akan jatuh sekitar 2 sen sebagai tanggapannya.

(b) sedikit dovish (35%) – tidak ada pemngkasan, track 90 hari di sekitar 50bp lebih rendah, dan pemangkasan segera diisyaratkan melalui bahasa seperti: “Mengingat perilaku penetapan upah dan harga tetap tenang, kami berharap akan mengurangi OCR di akhir tahun.”. Pasar akan segera memperhitungkan dalam siklus penuh 50bp, dan mungkin lebih. Swap 2 thn akan turun 6bp dan NZD/USD akan jatuh 1/2 sen, meskipun kami mencatat spekulan sangat singkat NZD/USD sehingga bouncing 1/2 sen sama mungkinnya.

(c) sedikit hawkish (50%) – tidak ada pemangkasan, track mungkin sedikit lebih rendah di ujung, dan bias pelonggaran bersyarat dipertahankan. Namun pembukaan akan secara signifikan lebih dovish dari pada bulan April, mengutip jatuhnya kepercayaan bisnis dan kontrol pasar perumahan. Swap 2 thn akan naik 4 bp dalam kekecewaan, sementara NZD/USD bisa naik 1 sen.

(d) sangat hawkish (5%) – tidak ada pemangkasan, track tidak berubah, bahasa kebijakan tidak berubah. Ini akan menjadi kejutan besar, mendorong swap 2 thn lebih tinggi 17bp dan NZD/USD 2 sen lebih tinggi.

Posted in Berita Fundamental.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *